![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
katussjaИнтервью с Романом Кириндасовым - главой представительства Deutsche Börse AG в Москве (логотип "Немецкая Биржа"). Европа Экспресс 619 (3). Интернет-версия задерживается. Читайте оригинальный вариант и лучше - между строк.
2006 год стал для Deutsche Börse рекордным - 194 компании отметили дебют на Франкфуртской Фондовой бирже. В этот же период российский рынок ценных бумаг проявил заметную активность: на протяжении трех месяцев несколько Российских компаний вышли на Открытый Рынок Франкфуртской Фондовой биржи. Громким событием в мире финансов в мае 2007 года стало частное размещение Украинской строительной компании. В наши дни Deutsche Börse – ведущая, международная и единственная вертикально интегрированная биржа в мире – активно действует в России и странах СНГ с целью привлечь новых эмитентов на Франкфуртскую Фондовую Биржу. В настоящий момент Deutsche Börse открывает российским фирмам и предприятиям из стран СНГ возможность для создания достойной деловой репутации и повышения конкурентоспособности.
Известие об открытии представительства Deutsche Börse в Москве обошло все биржи мира, среди которых немецкая биржа имеет самую длинную историю сотрудничества с Россией. Высочайшие эффективность и скорость, низкие затраты – факторы, характеризующие профиль работы Deutsche Börse в России. Выход биржи на рынок России, несомненно, приведет многих российских предприятий к созданию высокого потенциала развития, что положительно скажется на увеличении оборота капитала и расширении сферы влияния.
Для более подробного раскрытия темы сотрудничества между Deutsche Börse и Россией, а так же о перспективах развития российского биржевого рынка я попросила рассказать Романа Кириндасова, Главу московского представительства Deutsche Börse AG.
- Господин Кириндасов, как, когда и почему возникла идея открытия представительства Deutsche Börse в России?
- Представительство в России было основано в мае 2007 года. Основной целью его создания было укрепление начатого ранее сотрудничества с Россией в области финансовой сферы. Активность Deutsche Börse в России, как характер деятельности, имеет многолетнюю историю - первые шаги по укреплению финансовой системы и самостоятельности России на международном рынке были сделаны еще в начале 90-х годов прошлого столетия. На тот момент все контакты были представлены и поддерживались представителями российских бирж, но вся деятельность носила разрозненный и крайне неорганизованный характер.
Усмотрев в российском финансовом рынке реальные возможности и необозримые перспективы, прежде всего, для России, Deutsche Börse предложила значительные средства для развития проекта, а структура Европейского Союза поддержала инициативу. Подключились многие страны - помощь оказывалась безвозмездно, кроме этого, часть программ была поддержана российским правительством. Основная цель сотрудничества заключалась в расширение поля деятельности Deutsche Börse и оказания помощи российским фирмам в размещении акций и ценных бумаг на альтернативной биржевой площадке, кроме привычной с устоявшимися традициями лондонской фондовой биржи.
Помимо всего прочего, программа развития и регулирования финансовой сферы России была нацелена на повышение финансовой грамотности всех участников рынка. Сегодня программа развития опирается на фундаментальную законодательную базу, о чем в конце прошлого столетия еще не приходилось говорить даже на внутреннем финансовом рынке, не говоря уже о сотрудничестве по мировым стандартам.
- Период 90-х в России характеризуется экономической нестабильностью, финансовым распадом и полной криминализацией общества. У многих еще в памяти «черный вторник» августа 1998 года. Какие российские фирмы и предприятия в этот период принимали участие в торгах на лондонской фондовой бирже? Как выглядит ситуация в наши дни?
- В начале 90-х годов многие ведущие фирмы России проводили размещение депозитарных расписок на свои акции, причем, не только на лондонской, но и на нью-йоркской фондовых биржах. К их числу относятся российские компании с большими активами – ГАЗПРОМ, ЛУКОЙЛ, «Норильский Никель», Сургутнефтегаз и многие другие, а вопрос приватизации к тому моменту уже был решен. С начала 2002 года пошла вторая крупная волна выхода российских компаний на биржи – среди них было и много новых, и переструктурированных старых. И далее, в течение нескольких лет ведущие российские компании торговались исключительно на лондонской бирже. По ряду объективных обстоятельств, до 2007 года российский финансовый мир владел недостаточной информацией о наличии более эффективных возможностей размещения акций и расписок за рубежом – хотя, этому есть реальное объяснение. Как ни покажется странным, но, в начале 90-х Deutsche Börse сама еще укрепляла позиции в международной финансовой сфере. И теперь наша задача, как представительства Deutsche Börse, состоит в том, чтобы, окончательно закрепив положение в России, продемонстрировать компаниям эффективность размещения на немецкой бирже с точки зрения времени, и с точки зрения самого процесса. К слову сказать - на данный момент капитализация Deutsche Börse составляет около 12 миллиардов евро, в то время как капитализация знаменитой лондонской биржи составляет не более четырех миллиардов евро.
Мы, как немецкая биржа, можем гарантировать экономически выгодное и не такое дорогостоящее, по сравнению с лондонской биржей, размещение акций, что делает их в большей степени ликвидными и привлекательными для инвесторов. И следующая наша задача – вывести через Deutsche Börse российские компании на международный рынок, показать возможность альтернативных вложений средств теперь уже самих российских инвесторов: и частных, и институциональных.
На сегодняшний день, исходя из отсутствия разносторонней практики, подавляющее количество средств в России вкладывается в акции или облигации внутренних компаний, которые большей частью торгуются между собой в российских рублях – валюте весьма неустойчивой. Именно поэтому, с начала финансового кризиса российские компании потеряли громадные суммы и пострадали в большей степени, с точки зрения их стоимости, чем западноевропейские компании. Рубль подвержен постоянной девальвации, а это привело еще и к дополнительным потерям тех инвесторов, которые вкладывают деньги в рублях. Поэтому, с целью избежать потерь при финансовых катаклизмах и катастрофах, во всем мире принято диверсифицировать вложения, чтобы сократить риск при неожиданных ситуациях - даже простые немецкие инвесторы вкладывают средства и в российские, и в американские акции. Рублевые вложения говорят лишь об отсутствии опыта - поэтому, вполне нормально, что в России практика диверсифицирования пока не приобрела широкое применение. Но мы, как представительство Deutsche Börse, как раз и проводим идею с предоставлением подобной возможности российским гражданам, управляющим российским компаниям и банкам. Для этого есть много путей – в частности подключение европейских филиалов к международной торговой системе, которой оперирует Deutsche Börse.
- Сфера деятельности представительства ограничивается только Москвой и Петербургом?
- Нет! Мы рассматриваем нашу деятельность не только в масштабе двух российских столиц - к нашей третьей задаче относится работа с регионами. Например, из стран бывшего СНГ наибольший интерес, исходя из совокупности многих факторов, представляют сегодня для Германии белорусские и украинские компании, как представители стран с развивающейся экономикой.
Deutsche Börse пытается создать условия, при которых возможности, предоставляемые частным и институциональным инвесторам в западной Европе, могли бы быть использованы банками, инвесторами и управляющими компаниями в регионах. Возможность размещения ими капитала на Deutsche Börse будет способствовать расширению перспектив региональных инвесторов и укрепит позиции регионов. А этот аспект повысит их финансовую стабильность и поможет обеспечить финансовую независимость.
Возможно, это прозвучит саркастически, но именно благодаря кризису мы убедились в необходимости выхода на регионы – до кризиса биржа в России, особенно, в регионах, рассматривалась, как место, где при благоприятном стечении обстоятельств можно быстро заработать, или вложить деньги с риском потери. Своего рода, казино. Как поступали многие компании? Самым банальным образом брали в банке кредиты или выпускали облигации. С начала кризиса ставки по кредитам выросли, было остановлено финансирование проектов, и как следствие, снизился финансовый оборот компаний. Началось массовое банкротство. Никто не задумывался, что сама биржа и может служить источником финансирования. Мало того, как выяснилось, многие владельцы и менеджеры компаний вообще не рассматривали вариант выхода на биржу – вроде, такой вариант не для них. Это вполне объяснимо: биржа в сегодняшнем ее смысле – место приложения финансового инструмента для развитого капиталистического общества с многолетней финансовой культурой и традициями.
Региональные компании, с которыми мы пытаемся работать, небольшие по западноевропейским масштабам – их стоимость не превышает 50 – 100 миллионов евро. Но, доверие к компании, в данном случае, зависит не только от ее стоимости – главными факторами являются прозрачность (никаких многоходовок), открытость и доступность ведения бизнеса для инвестора (это требование касается всех фирм, высказавших желание заявить о себе на Deutsche Börse). Под этим понимается отчетность по международным стандартам, понятная структура компании, незавуалированная информация о собственниках, понятная работа с общественностью и потенциальными инвесторами. Минимальный уставный фонд компании достаточен в размере 1250 тысяч евро, количество акций должно быть не менее 10 тысяч. Кроме этого, необходимо вхождение компаний в соответствующий по промышленно-отраслевому признаку сектор, хотя потенциал отечественной автомобильной промышленности пока не выдерживает никакого сравнения. И самое простое требование, часто, что очень странно, невыполняемое – многие фирмы не имеют собственных сайтов. Для работы на бирже наличие сайта на английском и русском языках с равнозначным содержанием – необходимое условие. И если инвесторы убедятся, что размещенные средства идут не на личные цели владельцев компаний, а на вложение в реальные прибыльные проекты, можно добиться при выходе на биржу очень неплохих результатов. Главное, что должны усвоить компании: биржа – это не одноразовый процесс, это постоянная работа с инвестором и многоразовая возможность размещения дополнительно выпущенных акций. Если компания строит бизнес на современных принципах, отвечает требованиям биржи, отражающей, в свою очередь, требования инвесторов, она ни в чем не будет уступать китайской, австрийской, индийской или той же немецкой.
- Каков процент прибыльности в Российской промышленности? Сопоставим ли он с западноевропейским уровнем?
- Уровень прибыльности в России значительно выше, чем на Западе. До кризиса увеличение обложенного капитала в год на 30 процентов было рядовым явлением. Рассмотрим этот прирост, как среднеарифметический. Возможно, он кажется нереально завышенным. Не забывайте: в России есть нефтегазовая промышленность, металлургическая промышленность, добыча природных ресурсов – первичные расходы, что включает в себя и зарплату работникам предприятий, в этих отраслях значительно меньше западных, а доходы такие же. Цены на металл по всему миру одни и те же, а расходы в России на добычу опять же намного ниже. Возьмем строительный бизнес – цены на жилье в России такие же или выше по сравнению с той же Германией, а структура затрат у российских строительных компаний значительно ниже и построена по более выгодной схеме. Отсюда доля прибыльности в процентном соотношении значительно превышает аналогичную на Западе - чем и объясняется высокий интерес к России со стороны многих западных инвесторов, как до кризиса, так и сейчас. В настоящее время большое значение для России имеют рост цен во всем мире на сырье, нефть, газ, металл, драгоценные и черные металлы. Например, стоимость нефти на сегодняшний день уже превысила 60 евро за баррель, поэтому, торговля нефтью дает возможность государству продолжать финансирование важных инфраструктурных проектов. Нам очень важно, чтобы выходящие из кризиса регионы смогли бы оказать существенную финансовую поддержку государству и смогли бы стать источниками дополнительной прибыли, а значит, не только средством финансирования банков, но и реальной поддержкой для запуска многих государственных проектов. Сейчас в период выхода из кризиса потенциал роста многих фирм и компаний России и СНГ значительно вырос, а это способствует более глубокому проникновению Deutsche Börse на рынок России, а так же последовательному выходу российских компаний и фирм СНГ на немецкую биржу.
- Я благодарю вас интересную информацию!
2006 год стал для Deutsche Börse рекордным - 194 компании отметили дебют на Франкфуртской Фондовой бирже. В этот же период российский рынок ценных бумаг проявил заметную активность: на протяжении трех месяцев несколько Российских компаний вышли на Открытый Рынок Франкфуртской Фондовой биржи. Громким событием в мире финансов в мае 2007 года стало частное размещение Украинской строительной компании. В наши дни Deutsche Börse – ведущая, международная и единственная вертикально интегрированная биржа в мире – активно действует в России и странах СНГ с целью привлечь новых эмитентов на Франкфуртскую Фондовую Биржу. В настоящий момент Deutsche Börse открывает российским фирмам и предприятиям из стран СНГ возможность для создания достойной деловой репутации и повышения конкурентоспособности.
Известие об открытии представительства Deutsche Börse в Москве обошло все биржи мира, среди которых немецкая биржа имеет самую длинную историю сотрудничества с Россией. Высочайшие эффективность и скорость, низкие затраты – факторы, характеризующие профиль работы Deutsche Börse в России. Выход биржи на рынок России, несомненно, приведет многих российских предприятий к созданию высокого потенциала развития, что положительно скажется на увеличении оборота капитала и расширении сферы влияния.
Для более подробного раскрытия темы сотрудничества между Deutsche Börse и Россией, а так же о перспективах развития российского биржевого рынка я попросила рассказать Романа Кириндасова, Главу московского представительства Deutsche Börse AG.
- Господин Кириндасов, как, когда и почему возникла идея открытия представительства Deutsche Börse в России?
- Представительство в России было основано в мае 2007 года. Основной целью его создания было укрепление начатого ранее сотрудничества с Россией в области финансовой сферы. Активность Deutsche Börse в России, как характер деятельности, имеет многолетнюю историю - первые шаги по укреплению финансовой системы и самостоятельности России на международном рынке были сделаны еще в начале 90-х годов прошлого столетия. На тот момент все контакты были представлены и поддерживались представителями российских бирж, но вся деятельность носила разрозненный и крайне неорганизованный характер.
Усмотрев в российском финансовом рынке реальные возможности и необозримые перспективы, прежде всего, для России, Deutsche Börse предложила значительные средства для развития проекта, а структура Европейского Союза поддержала инициативу. Подключились многие страны - помощь оказывалась безвозмездно, кроме этого, часть программ была поддержана российским правительством. Основная цель сотрудничества заключалась в расширение поля деятельности Deutsche Börse и оказания помощи российским фирмам в размещении акций и ценных бумаг на альтернативной биржевой площадке, кроме привычной с устоявшимися традициями лондонской фондовой биржи.
Помимо всего прочего, программа развития и регулирования финансовой сферы России была нацелена на повышение финансовой грамотности всех участников рынка. Сегодня программа развития опирается на фундаментальную законодательную базу, о чем в конце прошлого столетия еще не приходилось говорить даже на внутреннем финансовом рынке, не говоря уже о сотрудничестве по мировым стандартам.
- Период 90-х в России характеризуется экономической нестабильностью, финансовым распадом и полной криминализацией общества. У многих еще в памяти «черный вторник» августа 1998 года. Какие российские фирмы и предприятия в этот период принимали участие в торгах на лондонской фондовой бирже? Как выглядит ситуация в наши дни?
- В начале 90-х годов многие ведущие фирмы России проводили размещение депозитарных расписок на свои акции, причем, не только на лондонской, но и на нью-йоркской фондовых биржах. К их числу относятся российские компании с большими активами – ГАЗПРОМ, ЛУКОЙЛ, «Норильский Никель», Сургутнефтегаз и многие другие, а вопрос приватизации к тому моменту уже был решен. С начала 2002 года пошла вторая крупная волна выхода российских компаний на биржи – среди них было и много новых, и переструктурированных старых. И далее, в течение нескольких лет ведущие российские компании торговались исключительно на лондонской бирже. По ряду объективных обстоятельств, до 2007 года российский финансовый мир владел недостаточной информацией о наличии более эффективных возможностей размещения акций и расписок за рубежом – хотя, этому есть реальное объяснение. Как ни покажется странным, но, в начале 90-х Deutsche Börse сама еще укрепляла позиции в международной финансовой сфере. И теперь наша задача, как представительства Deutsche Börse, состоит в том, чтобы, окончательно закрепив положение в России, продемонстрировать компаниям эффективность размещения на немецкой бирже с точки зрения времени, и с точки зрения самого процесса. К слову сказать - на данный момент капитализация Deutsche Börse составляет около 12 миллиардов евро, в то время как капитализация знаменитой лондонской биржи составляет не более четырех миллиардов евро.
Мы, как немецкая биржа, можем гарантировать экономически выгодное и не такое дорогостоящее, по сравнению с лондонской биржей, размещение акций, что делает их в большей степени ликвидными и привлекательными для инвесторов. И следующая наша задача – вывести через Deutsche Börse российские компании на международный рынок, показать возможность альтернативных вложений средств теперь уже самих российских инвесторов: и частных, и институциональных.
На сегодняшний день, исходя из отсутствия разносторонней практики, подавляющее количество средств в России вкладывается в акции или облигации внутренних компаний, которые большей частью торгуются между собой в российских рублях – валюте весьма неустойчивой. Именно поэтому, с начала финансового кризиса российские компании потеряли громадные суммы и пострадали в большей степени, с точки зрения их стоимости, чем западноевропейские компании. Рубль подвержен постоянной девальвации, а это привело еще и к дополнительным потерям тех инвесторов, которые вкладывают деньги в рублях. Поэтому, с целью избежать потерь при финансовых катаклизмах и катастрофах, во всем мире принято диверсифицировать вложения, чтобы сократить риск при неожиданных ситуациях - даже простые немецкие инвесторы вкладывают средства и в российские, и в американские акции. Рублевые вложения говорят лишь об отсутствии опыта - поэтому, вполне нормально, что в России практика диверсифицирования пока не приобрела широкое применение. Но мы, как представительство Deutsche Börse, как раз и проводим идею с предоставлением подобной возможности российским гражданам, управляющим российским компаниям и банкам. Для этого есть много путей – в частности подключение европейских филиалов к международной торговой системе, которой оперирует Deutsche Börse.
- Сфера деятельности представительства ограничивается только Москвой и Петербургом?
- Нет! Мы рассматриваем нашу деятельность не только в масштабе двух российских столиц - к нашей третьей задаче относится работа с регионами. Например, из стран бывшего СНГ наибольший интерес, исходя из совокупности многих факторов, представляют сегодня для Германии белорусские и украинские компании, как представители стран с развивающейся экономикой.
Deutsche Börse пытается создать условия, при которых возможности, предоставляемые частным и институциональным инвесторам в западной Европе, могли бы быть использованы банками, инвесторами и управляющими компаниями в регионах. Возможность размещения ими капитала на Deutsche Börse будет способствовать расширению перспектив региональных инвесторов и укрепит позиции регионов. А этот аспект повысит их финансовую стабильность и поможет обеспечить финансовую независимость.
Возможно, это прозвучит саркастически, но именно благодаря кризису мы убедились в необходимости выхода на регионы – до кризиса биржа в России, особенно, в регионах, рассматривалась, как место, где при благоприятном стечении обстоятельств можно быстро заработать, или вложить деньги с риском потери. Своего рода, казино. Как поступали многие компании? Самым банальным образом брали в банке кредиты или выпускали облигации. С начала кризиса ставки по кредитам выросли, было остановлено финансирование проектов, и как следствие, снизился финансовый оборот компаний. Началось массовое банкротство. Никто не задумывался, что сама биржа и может служить источником финансирования. Мало того, как выяснилось, многие владельцы и менеджеры компаний вообще не рассматривали вариант выхода на биржу – вроде, такой вариант не для них. Это вполне объяснимо: биржа в сегодняшнем ее смысле – место приложения финансового инструмента для развитого капиталистического общества с многолетней финансовой культурой и традициями.
Региональные компании, с которыми мы пытаемся работать, небольшие по западноевропейским масштабам – их стоимость не превышает 50 – 100 миллионов евро. Но, доверие к компании, в данном случае, зависит не только от ее стоимости – главными факторами являются прозрачность (никаких многоходовок), открытость и доступность ведения бизнеса для инвестора (это требование касается всех фирм, высказавших желание заявить о себе на Deutsche Börse). Под этим понимается отчетность по международным стандартам, понятная структура компании, незавуалированная информация о собственниках, понятная работа с общественностью и потенциальными инвесторами. Минимальный уставный фонд компании достаточен в размере 1250 тысяч евро, количество акций должно быть не менее 10 тысяч. Кроме этого, необходимо вхождение компаний в соответствующий по промышленно-отраслевому признаку сектор, хотя потенциал отечественной автомобильной промышленности пока не выдерживает никакого сравнения. И самое простое требование, часто, что очень странно, невыполняемое – многие фирмы не имеют собственных сайтов. Для работы на бирже наличие сайта на английском и русском языках с равнозначным содержанием – необходимое условие. И если инвесторы убедятся, что размещенные средства идут не на личные цели владельцев компаний, а на вложение в реальные прибыльные проекты, можно добиться при выходе на биржу очень неплохих результатов. Главное, что должны усвоить компании: биржа – это не одноразовый процесс, это постоянная работа с инвестором и многоразовая возможность размещения дополнительно выпущенных акций. Если компания строит бизнес на современных принципах, отвечает требованиям биржи, отражающей, в свою очередь, требования инвесторов, она ни в чем не будет уступать китайской, австрийской, индийской или той же немецкой.
- Каков процент прибыльности в Российской промышленности? Сопоставим ли он с западноевропейским уровнем?
- Уровень прибыльности в России значительно выше, чем на Западе. До кризиса увеличение обложенного капитала в год на 30 процентов было рядовым явлением. Рассмотрим этот прирост, как среднеарифметический. Возможно, он кажется нереально завышенным. Не забывайте: в России есть нефтегазовая промышленность, металлургическая промышленность, добыча природных ресурсов – первичные расходы, что включает в себя и зарплату работникам предприятий, в этих отраслях значительно меньше западных, а доходы такие же. Цены на металл по всему миру одни и те же, а расходы в России на добычу опять же намного ниже. Возьмем строительный бизнес – цены на жилье в России такие же или выше по сравнению с той же Германией, а структура затрат у российских строительных компаний значительно ниже и построена по более выгодной схеме. Отсюда доля прибыльности в процентном соотношении значительно превышает аналогичную на Западе - чем и объясняется высокий интерес к России со стороны многих западных инвесторов, как до кризиса, так и сейчас. В настоящее время большое значение для России имеют рост цен во всем мире на сырье, нефть, газ, металл, драгоценные и черные металлы. Например, стоимость нефти на сегодняшний день уже превысила 60 евро за баррель, поэтому, торговля нефтью дает возможность государству продолжать финансирование важных инфраструктурных проектов. Нам очень важно, чтобы выходящие из кризиса регионы смогли бы оказать существенную финансовую поддержку государству и смогли бы стать источниками дополнительной прибыли, а значит, не только средством финансирования банков, но и реальной поддержкой для запуска многих государственных проектов. Сейчас в период выхода из кризиса потенциал роста многих фирм и компаний России и СНГ значительно вырос, а это способствует более глубокому проникновению Deutsche Börse на рынок России, а так же последовательному выходу российских компаний и фирм СНГ на немецкую биржу.
- Я благодарю вас интересную информацию!
